中泰化学终止收购美克化工，原因是什么？

生物降解材料研究院 2023-07-06

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生物降解材料研究院报道，6月7日，中泰化学（002092）公告称，决定终止购买美克化工75.89%股份。

中泰化学拥有完整的煤炭-热电-氯碱化工-粘胶纤维-粘胶纱上下游一体化的循环经济产业链。美克化工拥有BDO产业链，BDO产能达27万吨。

此前，中泰化学持有美克化工24.11%股份，控股权在中泰集团公司旗下一家全资子公司的中泰石化。今年2月，中泰化学筹划收购美克化工剩余的75.89%股份，交易一旦完成，公司将具备年产27万吨BDO、62万吨甲醛（用于生产BDO）、17万吨甲醇（用于生产BDO），将成为BDO行业龙头。

中泰化学试图收购美克化工剩余股份，是看中BDO的发展前景。中泰化学表示，此次重组将在夯实既有业务的基础上，积极探索纵向一体化产业链和横向紧密型多元经营的有效协同。中泰化学自己投资51.16亿建设30万吨BDO项目，也说明中泰化学持续看好BDO产业。

据中泰化学此前披露相关数据显示，2012年至2020年，BDO市场价格持续低迷，长期低于10000元/吨。但2020年底至2021年，受下游氨纶需求放大及可降解塑料PBAT的产能逐步释放，BDO产品供不应求，价格暴涨，高点突破30000元/吨，近期虽有弱势下跌，但仍处于22450元/吨的价位。

中泰化学表示，此番收购终止，则是因为鉴于近期资本市场环境变化较大，交易各方在交易方案、交易核心条款等方面仍存在分歧，未能达成一致意见。

交易各方包括中泰化学股东，中泰集团公司，美克化工股东等，信息披露未提及进一步消息。

中泰化学6月7日的公告还显示，中泰金晖科技拟建设30万吨BDO项目及其EPC总承包合同，均获得通过，但有1票反对。

上海证券报的报道称，第二大股东鸿达集团董事长周奕丰，鸿达集团持有中泰化学7.27%股份。周奕丰的反对理由是：“终止收购新美克化工，说明进一步加大投入BDO行业不可行。公司项目已足够多，应进一步做精做强现有产业，不宜盲目跟风自投BDO产业”。

此外，此次投建项目与中泰化学旗下美克化工现有BDO产品构成同业竞争关系。对此中泰化学也表示将积极采取措施尽快解决同业竞争问题。

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